Investiční trh ve střední a východní Evropě – H1 2025
V
první polovině roku 2025 dosáhl objem investic do komerčních nemovitostí v pěti
klíčových zemích střední a východní Evropy téměř 5 miliard eur, což je téměř 60
% celoročního výsledku 2024. Česká republika se stala regionálním lídrem s 2,1
miliardy eur a poprvé v historii předstihla Polsko. Tahounem trhu zůstává
logistika, významný růst zaznamenaly hotelové transakce a rezidenční nájemní
bydlení.
Trh komerčních nemovitostí ve střední a východní Evropě (CEE) pokračuje v
oživení, které začalo v loňském roce. Podle analýzy společnosti Knight Frank
dosáhl v první polovině roku 2025 celkový objem investic v pěti klíčových
zemích regionu (Česká republika, Polsko, Rumunsko, Slovensko a Maďarsko) téměř
5 miliard eur, což představuje téměř 60 % celkového výsledku za rok 2024.
Česká republika poprvé předstihla Polsko
Lídrem
regionu se stala Česká republika s objemem investic 2,1 miliardy eur, která tak
poprvé předčila Polsko (1,7 miliardy eur). Společně tyto dvě země tvořily 77 %
veškeré investiční aktivity v regionu.
„Český investiční trh se
vyznačuje silnou převahou domácího kapitálu, který i nadále stojí za většinou
nejvýznamnějších transakcí. Solidní ekonomické základy, stabilní poptávka v
logistice a příznivé vyhlídky na růst nájemného u prémiových kancelářských prostor činí náš trh odolným i v
současném globálním kontextu,“ uvádí Lenka Šindelářová, vedoucí oddělení Průzkumu a poradenství Knight
Frank Česká republika.
Logistika zůstává hlavním tahounem
Nejvýkonnější třídou aktiv zůstala logistika, která přilákala 32 % všech
investic – zejména v Česku, Polsku a na Slovensku. Investoři oceňují silné
fundamenty sektoru, stabilní příjmové toky, nízké riziko a strukturální trendy,
jako je růst e-commerce a přesun výroby blíže k cílovým trhům (nearshoring).
Kanceláře
se podílely na celkovém objemu 22 %, retail na 16 %, hotely na 11 % a segment
rezidenčního nájemního bydlení na 11 %. Hotelové investice zaznamenaly prudký
růst díky akvizicím PPF Real Estate (Hilton Prague a Four Seasons Hotel
Prague).
Mezi největší transakce prvního pololetí patřil prodej portfolia
průmyslových nemovitostí Contera v Česku a na Slovensku americkému fondu
Blackstone za 470 milionů eur, rekordní prodej výrobních areálů Eko-Okna v
Polsku formou sale-and-leaseback v hodnotě 253 milionů eur nebo již zmíněné
hotelové akvizice PPF.
Domácí kapitál na vzestupu
Podíl domácích investorů v regionu roste. V Česku a Maďarsku tvořili v
první polovině roku 2025 až 78 %, resp. 80 % objemu investic. V Rumunsku dosáhl
podíl domácího kapitálu 35 % a v Polsku 15 %, což je výrazný nárůst oproti
téměř nulovým hodnotám před pěti lety. Český kapitál byl navíc aktivní i za
hranicemi – stál za 51 % investic na Slovensku a 11 % v Polsku.
„Omezená
nabídka nemovitostí v kombinaci se silnými domácími nemovitostními fondy nadále
podporuje nadprůměrnou stabilitu českého realitního trhu, což vede k současné
kompresi výnosů u prémiových nemovitostí napříč sektory,“ říká Josef Karas, vedoucí
oddělení investic Knight Frank Česká republika.
Pozitivní výhled pro druhé pololetí
Podle Knight Frank zůstává výhled na druhou polovinu roku 2025 pozitivní. Podporuje
ho solidní objem transakcí ve fázi příprav, stabilní výnosy v prémiových
segmentech a klesající úrokové sazby. Lídrem by měly být kanceláře (ve všech
zemích CEE), průmyslové nemovitosti (v Polsku a na Slovensku) a retail (v Česku
a Rumunsku).
Ekonomický růst v regionu bude nadále podpořen rostoucí spotřebou
domácností, mzdovým růstem, zpomalující inflací a silným trhem práce.
Potenciální pozitivní dopad by mohl mít i pokles geopolitického napětí,
například v případě dosažení příměří na Ukrajině, což by mohlo snížit rizikovou
přirážku CEE aktiv a dále zvýšit atraktivitu logistiky a průmyslových
nemovitostí.
